12月4日，COMEX黄金、白银价格盘中跳水，铜锡价延续强势。二级市场上，锡铜概念股纷纷走强，截至午盘收盘金智股配，黄金ETF华夏(518850)盘中转跌0.25%，黄金股ETF(159562)微涨0.09%；有色金属ETF基金(516650)涨0.52%冲击两连涨，其持仓股锡业股份、西部矿业、铜陵有色、紫金矿业等股纷纷异动走强。
消息面上，12月3日盘中，LME伦铜向上触及11500美元/吨，再创历史新高。据财联社，最近几周，交易员不断加大向美国运送铜的规模，试图利用纽约商品交易所上高额升水带来的套利机会，而这一升水由市场对未来潜在关税的不确定性所推动。
摩根大通预计，供应严重中断与全球库存错配，或将推动铜价于2026年上半年涨至12500美元/吨。
高盛报告认为，当铜价超过铝价的4倍时，铝将替代部分铜的需求，从而限制铜价在2025年达到10500美元/吨和2026年达到11500美元/吨。这一价格上限被称为“铝顶”。
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